Les effets d'une politique monétaire unique: cas de l'UEMOA Macroéconomie monétaire

L'etude des effets de la politique monetaire conduite par la BCEAO par un SVAR montre tout d'abord une asymetrie au niveau global et une asymetrie au niveau sectoriel. L'application de la methode de Cover (1979) montre que les chocs monetaires non anticipes comme ceux anticipes ne sont pas neutres au sein des pays membres. La politique monetaire anticipee et non anticipee a donc des effets reels sur l'activite des pays. Comme il n'existe pas une homogeneite au niveau des reactions des economies de l'UEMOA, la politique monetaire commune a des effets differents. Il se pose alors la question de la coordination des politiques economiques au sein de la zone. Contrairement aux enseignements de la theorie budgetaire du niveau general des prix, la hausse des deficits budgetaires n'entraine pas une hausse de l'inflation car la masse monetaire n'a pas augmente. L'appartenance des pays a l'UEMOA a permis d'obtenir des taux d'inflation bas et stable. Elle a permis, egalement d'avoir une politique monetaire credible conduite par une banque centrale qui devient de plus en plus independante dans la conduite de sa politique."