God dobbelt niet op de beurs Beter beleggen voor een beter leven

Sinds het lezen van het boek "De beleggingsillusie" van Marius Kerdel en Jolmer Schukken en het bekijken van de uitstekende Britse documentaire "How to Win the Loser's Game" ben ik nog meer van doordrongen dat is zinloos is om hoge kosten te betalen voor beleggingsadvies of voor actieve beheerde (dure) beleggingsfondsen. Je kunt het beste, met goedkope indexfondsen of indextrackers, de hele markt volgen. Ook deze inzichten komen in de eerste hoofdstukken van dit boek aan de orde.

Toch is dat niet het hele verhaal, o.a.:
- De verdeling van de beursreturns blijkt, behoudens over een zeer lange periode, niet normaal verdeeld, maar heeft "dikke staarten": o.a. marktcrashes (zwarte zwaan gebeurtenissen) komen vaker voor dan op grond van een normale verdeling te verwachten is. En die normale verdeling is nu één van de aannames van het Capital Asset Pricing Model en van de formule voor het waarderen van opties.
- Er kunnen zeepbellen ontstaan en o.a. George Soros maakt gebruik van optredende marktinefficiënties om zijn slag te slaan. Dit lijkt in tegenspraak met de efficiënte markthypothese (EMH) waarvan Eugene Fama nog steeds een warm pleitbezorger is.
- Bedrijven van zeer hoge kwaliteit geven op lange termijn een hogere return terwijl dit niet aan een hoger risico kan worden toegedicht. Ook dit lijkt in tegenspraak met EMH.

In de rest van het boek worden hier plausibele verklaringen voor gezocht.

Zo worden inzichten uit de chaostheorie gebruikt om aan te tonen dat achter de schijnbare totale willekeurigheid van de beurs toch een zekere orde schuil gaat. En inzichten uit de complexiteitstheorie worden gebruikt om te laten zien dat de beurs niet altijd efficiënt is waardoor onvermijdelijk zeepbellen en crashes ontstaan. De inefficiëntie kan optreden als er niet genoeg diversiteit van meningen is of men elkaar teveel achterna loopt. Door terugkoppeling wordt dit effect versterkt.
Inzichten uit Behavioral Finance en de achterliggende neurologische verklaring komen ook ter sprake. Allemaal zeer herkenbaar en niet alleen voor de gedrag op de beurs...
Tenslotte is een hoofdstuk gewijd aan o.a. factorbeleggen en kostenaspecten. Waar het in België anders is (o.a. de belasting) wordt ook de Nederlandse en Franse situatie aangestipt.

Ik ben nog niet eerder een boek tegengekomen waarin zulke goede verklaringen en inzichten in de achterliggende krachten van financiële markten worden gegeven. Het boek is zeer informatief en prettig geschreven.

Bepalen van het persoonlijke beleggingsprofiel komt niet ter sprake. Als je de eerste stappen op de beurs nog moet zetten en je zoekt een concretere leidraad, lees dan ook het boek "De schitterende eenvoud van indexbeleggen" van Jacques Wintermans.

Bekijk hier ook de Inleiding en de Opzet van het boek: dat geeft een goede beschrijving van de inhoud van het boek.

Persoonlijk dacht ik toch iets van beleggen af te weten; ik doe het reeds meer dan 20 jaar met “wisselend succes”; dus?
En u kan het raden. De lectuur van het boek “God dobbelt niet op de beurs” van de auteur, Jan Longeval, laat je een compleet ander beeld zien: een DRIEDIMENSIONAAL beeld over beleggen. Tijd en ruimte op de beurs worden één geheel. Dhr. Longeval laat je zien achter muren, hoeken en kanten, kelders en zolders van de beurs. Je leert de begrippen plaatsen en (h)erkennen. Hij verduidelijkt en kadert e.e.a. in zijn context. Méér dan eens belandt je in een smeuïg verhaal, à la Warren Buffet, vol smakelijke details die zóveel kennis verteerbaar maakt. Voor beursfanaten leerrijke, aangename en vooral verplichte kost.

Dit boek is een meerwaarde voor de Nederlandstalige financiële literatuur. Jan’s nuchtere schrijfstijl is goed onderbouwd, uiterst leesbaar en dusdanig kristalhelder dat zowel een beginner als een gevorderde investeerder/belegger dit boek zal kunnen gebruiken als een gids naar een beter begrip en gevoel van de financiële markten en hun perikelen en de weg naar een mogelijk beter rendement.

Het boek vat een hele boel Engelse literatuur die Jan vermoedelijk gelezen heeft samen. Hierdoor is er helaas in de Nederlandse literatuur geen benchmark waardig om dit boek mee te vergelijken.

God dobbelt niet is niet het zoveelste “wordt snel rijk in 10 simpele stappen” boekje. Het geeft diepgaande kennis in de werking van de beleggingsindustrie en wetenschappelijke onderbouw voor de hobby-en professionele belegger vanuit oa. economie, fysica en psychologie. Moeilijke thema’s worden niet uit de weg gegaan maar ze worden bevattelijk verteld en er mag ook regelmatig gelachen worden. Met een lang verleden als belegger in grote internationale huizen in binnen- en buitenland had ik dit boek alleen graag 25 jaar geleden gelezen. Dit boek is een must voor iedereen die ernstig met beleggen bezig wil zijn en voor iedere student die een carrière in de financiële wereld ambieert. Een absolute aanrader !

Jan Longeval’s boek gidst de lezer langs de verschillende markt-theorieën en de vele beurswijsheden en wijst hem/haar op de vele fouten waar heel wat beleggers zich (meestal systematisch....) aan bezondigen. Aangevuld met vaak ontluisterend cijfermateriaal, concrete tips en met een bespreking van recentere trends zoals High Frequency Trading of de mogelijkheden/gevaren van Artificial Intelligence gedreven algoritmes, draagt dit boek zeker bij om eenieders beleggingsstrategie te verbeteren. Een ideaal, vlot geschreven boek voor de actieve belegger die de marktwerking beter wil doorgronden.

Jan Longeval toont op overtuigende wijze de voordelen van passief beheer, door middel van trackers, aan in zijn boek. Er wordt een wiskundige basis gegeven voor het feit dat professionele fondsbeheerders massaal falen om betere rendementen neer te zetten dan het marktgemiddelde. Iets wat zonder kosten behaald kan worden met een tracker...

Daarnaast wordt uitgelegd hoe met factorbeleggen een rendement verkregen kan worden dat de markt verslaat, ondanks het gebruik van passief beheer.

Diepgaande en originele uiteenzetting van de geschiedenis en de huidige marktomstandigheden. Unieke theorieën, en bijzondere invalshoeken. Een van de beste beurs boeken die ik al gelezen heb.

Onbegrijpelijk

Het is wel een indrukwekkend werk met veel facts en figures gekaderd in de context van de belangrijkste economische leerscholen. Jan bezit de kunst om de talrijke complexe theorieën boeiend te brengen met een link naar de huidige financiële markten en de lezer te wapenen met nuttige inzichten om zelf als belegger verder aan de slag te gaan.
Heel veel respect hiervoor! Een aanrader voor zowel de professionele als de minder professionele belegger.

... voor iedereen die iets wil (bij) leren over de werking van de financiële markten. En de basisprincipes van verstandig portefeuillebeheer. De recepten uit dit boek, dat bovendien zwierig geschreven is, zijn de basis voor een uitstekende financiële maaltijd. Wat zeg ik: sterrenmaaltijd!