Das "Going Public" deutscher Aktiengesellschaften Institutionelle Regelungen und ökonomische Analyse des Phänomens des "Underpricing"

Inhaltsangabe: Einleitung: Untersuchungsgegenstand dieser Arbeit ist zum einen die Publikumsoffnung deutscher Aktiengesellschaften. Hierzu werden die Motive zum Gang an die Borse aufgezeigt sowie der Begriff der Borse selbst, die Formalitaten des Borsenganges und die hierzulande vorhandenen Marktformen erklart. Aus der geschichtlichen Entwicklung heraus wird ebenso erlautert, warum es zu dieser Form der Finanzierung kam, und welche Aspekte dahinter stehen konnten. Dazu wird die Position der Banken als weiterer Untersuchungspunkt erortert. Dieser Untersuchungspunkt ist im wesentlichen das Konsortialgeschaft der Banken und ihre begleitende Rolle beim Borsengang. Hierzu wird das Konsortialgeschaft der Banken eingehend erklart, sowie alle wesentlichen Merkmale des Konsortialbegriffs und dessen Ausgestaltungsformen. Die geltenden gesetzlichen und organisatorischen Rahmenbedingungen werden eingehend erklart und tabellarisch dargestellt, ebenso wie Motive, Ziele und Aufgaben der Konsortien. Dabei werden Aspekte aus Sicht der Banken aufgezeigt, die gleichwohl uber den Erfolg oder Misserfolg von Neuemissionen entscheidend sind. Der dritte Punkt der Untersuchung richtet sich auf das wesentlichste Merkmal von Neuemissionen, namlich das Kursverhalten, bzw. die Kursfestsetzung vor der Erstnotierung. Hier wird das Phanomen, dass als Underpricing bekannt ist, analytisch untersucht. Dazu werden Erklarungsansatze zu den Renditen detailliert erlautert und es wird ferner die Frage untersucht, ob sich aus den Renditen am Emissionstag Vorhersagen bezuglich der Renditen im Sekundarmarkt, sprich den Zeichnungsgewinnen ableiten lassen. Es werden in diesem Zusammenhang verschiedene Annahmen gepruft, zum einen wie es dazu kommt, zum anderen ob auf potentielles Kapital verzichtet wird, oder gar andere Marktmechanismen greifen, und falls ja, welche Erklarungen es aus fachlicher Sicht dazu gibt. Inhaltsverzeichnis: Inhaltsverzeichnis: AbbildungsverzeichnisIII AbkurzungsverzeichnisIV Symbolverze"