Credit Rating Durch Internationale Agenturen Eine Untersuchung Zu Den Komponenten Und Instrumentalen Funktionen Des Rating

An den nationalen und internationalen Geld-, Kredi t- und Kapitalmarkten ist seit einigen Jahren eine Reihe von Ent wicklungstendenzen beobachtbar, die die Funktionsweise die ser Markte offenbar nachhaltig beeinflussen. Deregulie rungs- und Liberalisierungsmassnahmen ermoglichen die Eroff nung neuer Markte, so in der Bundesrepublik Deutschland etwa den Markt fur DMark-Commercial-paper. zugleich stellen sich veranderte Anforderungen an die Art und die Institu tionalisierung der Beschaffung, Verarbeitung und Verbre- tung von Informationen auf diesen Markten. Das im Zuge der Internationalisierung und Globalisierung der Markte gewach sene Spektrum der Anlage- und Finanzierungsfazilitaten er weitert die Handlungsmoglichkeiten der Marktteilnehmer, birgt aber zugleich neue Risiken. Die Beurteilung des Boni tatsrisikos wird auf den Wertpapiermarkten in zunehmendem Masse auch spezialisierten Agenturen ubertragen, die in der Form eines Rating - meist auf den einzelnen Finanztitel be zogene - Meinungen uber die Fahigkeit und rechtliche Bin dung von Emittenten abgeben, den zwingend falligen Zah lungsverpflichtungen vollstandig und rechtzeitig nachzuk- men. Mit der vorliegenden Arbeit, die von der wirtschafts- und Sozialwissenschaftlichen Fakultat der Universitat zu Koln als Dissertation angenommen wurde, greift mein frUherer Mitarbeiter, Herr Dipl. -Kfm. Dr. Oliver Everling, ein im deutschsprachigen Raum bisher kaum ausreichend bearbeitetes Thema auf, das vor dem Hintergrund der nicht zuletzt von deutschen Initiatoren getragenen Bemuhungen um die Einrich tung einer europaischen Ratingagentur besondere Relevanz besitz