Die Rolle der Geldpolitik in Währungskrisen Implikation einer neuen Modellgeneration

Inhaltsangabe: Einleitung: Die zentrale Fragestellung dieser Arbeit widmet sich der erforderlichen geldpolitischen Reaktion zu Zeiten einer Wahrungskrise. Dass diese Frage ein unter Okonomen kontrovers diskutiertes Thema ist, bestatigen die unterschiedlichen Positionen in der Asienkrise: wahrend der IMF auf die Notwendigkeit von Zinserhohungen zur Stabilisierung des Wechselkurses hinwies, unterstrich die Worldbank die negativen Auswirkungen hoher Zinsen auf Investitionen und Einkommen und legte daher eine expansive Handhabung der monetaren Instrumente nahe. Gang der Untersuchung: In der okonomischen Literatur haben sich zwei Modellgenerationen zur Erklarung von Wahrungskrisen herausgebildet, die entweder Zahlungsbilanzkrisen und spekulative Attacken (Modelle der ersten Generation) oder die Rolle selbsterfullender Erwartungen (Modelle der zweiten Generation) als Erklarungsansatz fur das Entstehen von Wahrungskrisen in den Vordergrund rucken. Diese Modelle werden hier in ihrer Standardversion kurz vorgestellt. Zur Beantwortung der Kernfrage der Arbeit die Frage nach der angemessenen Geldpolitik in Wahrungskrisen wird auf eine jungere Modellfamilie zuruckgegriffen, fur die sich in der Literatur auch der Terminus Modelle der dritten Generation herausgebildet hat. Aus diesem Modell werden dann konkrete Implikationen fur die Geldpolitik in einer Wahrungskrise abgeleitet. Ein sich anschliessender empirischer Teil setzt die theoretischen Ergebnisse einer empirischen Prufung aus, um einschatzen zu konnen, ob sich die theoretischen Ergebnisse durch die empirischen Befunde bestatigen lassen. Der Aufbau dieser Arbeit setzt sich somit zusammen aus einem einleitenden ersten Kapitel, dem eine Darstellung der ersten und zweiten Modellgeneration folgt. Daran schliesst sich eine ausfuhrliche Herleitung eines Modells der dritten Generation an, aus dem die Implikationen fur die Geldpolitik herausgearbeitet werden. Im vierten Kapitel werden sechs empirische Studien zur Frage nach"