UEberrenditen und Markteffizienzhypothese Eine empirische Untersuchung der DAX-100-Unternehmen

Inhaltsangabe: Einleitung: Der Wertpapiermarkt unterliegt makrookonomischen Gesetzen, Schwankungen und Einflussen wie alle anderen Markte auch. Auf dem Marktplatz, der Borse, treffen Angebot und Nachfrage aufeinander. Die Portfoliomanager, Vermogensverwalter, Institutionellen oder Privatinvestoren, welche man als die Einkaufer oder Nachfrager betrachten konnte, stehen hier vor einer ganz essentiellen Frage: Sie mussen entscheiden welche Produkte, Aktien, usw. sie am Markt nachfragen bzw. ins Portfolio nehmen. Die Globalisierung der Finanzmarkte, gefordert durch die Deregulierungen an den nationalen Markten, die immer schneller fortschreitenden Informationstechnologien und die zunehmende Verzahnung der internationalen Wirtschaftsbeziehungen forderten eine Vielzahl neuer Finanzanlageprodukten und Assetstrategien. Vor diesem Hintergrund verwundert es nicht, dass der Suche nach den richtigen und besten Produkten des Marktes eine zentrale Rolle zukommt. Nicht zuletzt aufgrund des Performancedrucks der Portfoliomanager, ausgelost durch medial publizierte Hitlisten und Benchmarks, mussen Kapitalanlagegesellschaften und deren Geldverwalter fur das anvertraute Geld ihrer Anleger eine moglichst hohe Performance bzw. Rendite erwirtschaften. Die Banken, Kapitalanlagegesellschaften, Versicherer und andere haben sich diese Trends zunutze gemacht, um ihrerseits daran geschaftlich zu partizipieren. Immer mehr ist in der Presse von angeblich sicheren und mit Hochstrenditen behafteten Finanzprodukten zu lesen. Die grosse und weitgehend undurchschaubare Produktlandschaft in der modernen Finanzwelt macht einfache, leicht nachvollziehbare und funktionierende Anlagestrategien zunehmend sowohl fur den Privatanleger als auch fur den institutionellen Anleger interessanter. Oder um es auf den Punkt zu bringen: Welche Anlagestrategien waren ex-post unter Rendite-Risiko-Gesichtspunkten am vielversprechendsten? Das von Graham/Dodd konzipierte umfassende Instrumentarium zur Analyse und Bewertung"