Dynamique de la surface de volatilité implicite Facteurs communs et processus à sauts

Les produits financiers bases sur la volatilite (swaps de volatilite ou produits derives sur indices de volatilite) sont de plus en plus repandus. Afin d'apprehender l'evaluation et la couverture de ce type d'instruments de la maniere la plus precise possible, il est important de comprendre les caracteristiques et les determinants de la surface de volatilite implicite. Le but de cette recherche est d'etudier la dynamique de la surface de volatilite implicite et de proposer des outils permettant sa modelisation. Pour cela, une Analyse en Composantes Principales en trois dimensions (decomposition de Karhunen-Loeve) est appliquee. Ensuite, une analyse en series temporelles des facteurs resumant la surface de volatilite implicite est conduite. Celle-ci permet de proposer une modelisation par des processus a sauts. Nos resultats mettent en avant l'importance de ces sauts dans la mise en place des modeles d'evaluation et de couverture des instruments de volatilite."