Erfolg oder Krise am Neuen Markt Möglichkeiten und Grenzen der Beurteilung von Wachstumsunternehmen anhand publizierter Daten

Inhaltsangabe: Einleitung: Seit der Schaffung des Neuen Marktes existiert in Deutschland nicht nur eine neue Borsenkultur, sondern auch eine neue Unternehmenslandschaft. Jungen, innovativen Unternehmen bietet sich seither uber die Aufnahme von Kapital am Neuen Markt die Moglichkeit, ihre Innovationen und Wachstumsbestrebungen zu finanzieren. Nach einer uber drei Jahre andauernden Euphorie am Neuen Markt, die durch das Vertrauen der Anleger in die Geschaftsmodelle der Unternehmen getragen wurde, ist seit Marz 2000 eine zunehmende Skepsis der Anleger zu verzeichnen, die in dramatischen Kurssturzen der Aktien zum Ausdruck kommt. So verlor bspw. der NEMAX50 innerhalb eines Jahres ca. 80 % an Wert. Hauptursache der Kurssturze war die nicht auf Fundamentaldaten der Unternehmen beruhende hohe Bewertung der Aktien. Der Zeitpunkt des Borsencrashs liegt darin begrundet, dass Umsatz- und Gewinnprognosen revidiert werden mussten, da die in den Geschaftsmodellen gehegten Erwartungen nicht erfullt werden konnten. Die daraus resultierende Entwicklung eines rucklaufigen Vertrauens der Anleger in den Neuen Markt verstarkte sich mit der zunehmenden Veroffentlichung von Studien, die in sogenannten Todeslisten auf mogliche Bestandsgefahrdungen von Neuer Markt Unternehmen hinwiesen. Mittlerweile droht einigen Neuer Markt Unternehmen die Zahlungsunfahigkeit. Am 09.03.2001 stellte mit der teamwork information management AG ein zweites Unternehmen nach der Gigabell AG am Neuen Markt einen Insolvenzantrag. Der Ausleseprozess des Marktes wird am Neuen Markt weiter voranschreiten und diejenigen Unternehmen selektieren, deren Geschaftsmodelle oder Management nicht wettbewerbsfahig sind. Hier setzen die hohen Publizitatsanforderungen des Neuen Marktes an, die versuchen, die Chancen- und Risikosituationen der Wachstumsunternehmen bei geringen Informationskosten den Anspruchsgruppen transparent zu vermitteln, damit sie diese im Rahmen ihrer Zielsetzung berucksichtigen. Vor diesem Hintergrund ist"