Innovationsfinanzierung durch Venture Capital Ein Vergleich zwischen Konzepten in den USA und Deutschland

Inhaltsangabe: Einleitung: Die Fahigkeit zur Innovation beeinflusst in hohem Masse die langfristige Entwicklung einer Volkswirtschaft. Deutschland muss als exportintensives Industrieland ein besonderes Interesse an einem standigen Innovationsprozess haben, um seine Stellung im internationalen Wettbewerb erhalten bzw. ausbauen zu konnen. Dies gilt nicht nur fur die marktreifen Produkte sondern in besonderem Masse fur die Durchsetzung neuer Ideen, die erst noch zu marktfertigen Erzeugnissen entwickelt werden mussen. Aufgrund des geringen Wirtschaftswachstums und der hohen Arbeitslosigkeit in Deutschland ist diese Innovationsproblematik derzeit besonders aktuell. Eine Schlusselrolle nehmen dabei junge Technologieunternehmen ein. Von ihnen gehen eine Steigerung des Innovationspotentials der Wirtschaft, eine Verbesserung der Wettbewerbsfahigkeit, die Bewaltigung des wirtschaftlichen Strukturwandels und nicht zuletzt Beschaftigungsimpulse aus. Demgegenuber stehen erhebliche technische und wirtschaftliche Risiken, die hauptsachlich aus der langen und kapitalintensiven Entwicklungsphase sowie der unsicheren Produktions- und Vermarktungsfahigkeit von Innovationen resultieren. Ein Mangel an Innovationstatigkeit ist haufig die Folge eines Mangels an Finanzmitteln. Die Finanzierung dieser Unternehmungen kann weder von den Grundern allein geleistet werden, noch stellen Fremdkapitalgeber die notwendigen Mittel vollstandig zur Verfugung. Das Finanzierungsinstrument "Venture Capital" (VC) ist auf die spezifischen Bedurfnisse von Innovationsfinanzierungen zugeschnitten. Es tragt wesentlich dazu bei, die Entwicklungshemmnisse innovativer Unternehmen zu uberwinden und wird in den USA seit den sechziger Jahren sehr erfolgreich praktiziert. Beispielhaft dafur sind Unternehmen wie Apple, Intel oder Microsoft, die alle mit VC finanziert wurden. Um die Funktionsfahigkeit des VC-Marktes zu gewahrleisten, sind Rahmenbedingungen notwendig, die wechselseitig aufeinander abgestimmt sind und mit dem s"