Remuneração de executivos e desempenho de companhias brasileiras Uma visão empírica após a publicação da instrução normativa CVM 480

Com a publicacao da Instrucao Normativa 480 editada pela Comissao de Valores Mobiliarios que, entre outras normatizacoes, determinou a divulgacao de remuneracoes de membros de componentes da alta diretoria, tornou possivel a evidenciacao empirica dos estudos sobre remuneracao executiva e desempenho de companhias presentes no mercado acionario brasileiro. Assim, a presente pesquisa buscou responder a seguinte questao: existe relacao entre remuneracao de executivos e o desempenho de companhias abertas brasileiras? Logo, o objetivo geral da pesquisa foi o de verificar se a remuneracao paga aos executivos de companhias abertas brasileiras e influenciada pelo desempenho destas empresas. Foram utilizados dados em painel com a observacao de efeitos fixos e efeitos aleatorios. A pesquisa apresentou resultado que corrobora com a Teoria da Agencia, pois ha relacao estatisticamente positiva e significativa entre a remuneracao e o desempenho. Concluiu que ha aumento da remuneracao variavel paga aos executivos quando ha aumento do retorno para o acionista no exercicio, no exercicio imediatamente anterior e no segundo exercicio anterior."