Value at Risk Eine Analyse der in der Praxis angewandten Berechnungsmodelle

Weltweit wurden Investoren in den vergangenen Jahrzehnten aufgrund massiver Deregulierungen einem erhohtem Risiko ausgesetzt. Krisen verdeutlichen immer starker wie sensibel das System Wirtschaft funktinoert. Eine Vielzahl an Kennzahlen und Modellen stehen Managern zur Verfugung um Risiken zu identifizieren, messen und zu steuern um Verlusten rechtzeitig entgegenzuwirken bzw. diese in spekulativen Finanzgeschaften profitabel einzusetzen. Aufgrund seiner Einfachheit hat sich das Modell des Value at Risk zu einem der beliebtesten Instrumente zur Schatzung des Risikos an den Finanzmarkten entwickelt. Innovativere, komplexer werdende Investmentstrategien gestalten den Borse- und Bankalltag immer spannender und reizvoller. Nicht- lineare Finanz-instrumente konnen jedoch aufgrund der restriktiven Modellannahmen zu Ungenauigkeiten in der Bewertung des Value at Risk fuhren und somit zu massgeblichen Fehleinschatzungen des Risikos. Es stellt sich somit die Frage, wie zuverlassig ist das Modell des Value at Risk in Zusammenhang mit nicht- linearen Finanzinstrumenten wie Optionen?"